2% мандат SAF ЄС сприяє буму HVO/UCO; Витрати Китаю сяють
HVO/SAF:
Згідно з даними Longzhong Information, станом на 11 червня 2025 року ціни FOB на європейську гідроочищену рослинну олію (HVO) і стійке авіаційне паливо (SAF) становили 2002 долари США за тонну та 1949 доларів США за тонну відповідно. Це означає зростання на 13,97% і 11,60% порівняно з найнижчими показниками з 2 2025. кварталу. Як повідомляв Argus 29 травня, це зростання викликано в основному сильним сезонним попитом у Європі напередодні літнього сезону польотів, що підвищує попит на літаки SAF, а ціни на HVO вищої-якості зазнають більшого зростання.
Вихідна сировина UCO:
Інформаційні дані Longzhong показують, що станом на 12 червня 2025 року ціни на масло для водостоків і жовте мастило (UCO) у Східному Китаї становили 6 250 ієн за тонну та 6 650 ієн за тонну відповідно, що на 3,31% і 2,31% більше ніж у Q2 2025 мінімумах. Завдяки зростанню закордонного попиту на HVO/SAF, нещодавні запити на вихідну сировину UCO в китайських портах були активними, що підштовхнуло ціни на UCO до зростання. Ми вважаємо, що оскільки ЄС реалізує свій мандат на змішування 2% SAF, починаючи з 2025 року, попит на SAF зростатиме. У поєднанні з поточною ситуацією, коли європейські ціни на HVO вищі, ніж SAF, залишається можливість для подальшого підвищення цін на SAF. Очікується, що збільшення попиту на SAF призведе до підвищення цін на UCO, що призведе до ринкового буму в усьому ланцюжку створення вартості UCO-HVO/SAF.
SAF: ЄС поступово впроваджує 2% мандат на змішування; Виділяється перевага за ціною китайського SAF
ЄС запровадив заходи для досягнення мети змішування 2% SAF. Звіти Advanced Biofuels USA та Reuters показують, що деякі європейські авіакомпанії почали вводити «екологічні збори» або збори за SAF у розмірі від 6 до 20 євро, щоб перекласти на збільшені витрати на змішування SAF. 11 червня ЄС запропонував субсидії для авіакомпаній, які купують понад 200 мільйонів літрів (приблизно . 160 000 тонн) екологічного авіаційного палива. Однак цих заходів все ще недостатньо, щоб покрити повне зростання витрат на використання SAF у Європі, насамперед через високі витрати на дотримання вимог. За даними IATA, очікується, що Європа придбає 1 мільйон тонн SAF у 2025 році за орієнтовною вартістю 1,2 мільярда доларів. Проте виробники або постачальники, щоб уникнути штрафних санкцій ЄС за не-продажі SAF, які не відповідають вимогам, мають стягувати з авіакомпаній додаткові ~1,7 мільярда доларів США комісії за відповідність, фактично подвоївши вартість закупівлі SAF для європейських перевізників.
Зважаючи на цей контекст, Китай має значну перевагу в сировині: у великій кількості та з нижчою{0}}вартістю використаної кулінарної олії (UCO). Це призводить до зниження витрат на виробництво SAF у Китаї, що дозволяє Китаю ефективно подолати дефіцит поставок SAF в ЄС і потенційно захопити велику частку ринку в ЄС завдяки своїй конкурентоспроможності.
Бенефіціари SAF:Jiangsu Jiaao, CECEP Environmental Protection, Fujian Longyan Longyan New Energy Co., Ltd. (або Excellence New Energy), Pengyao Environmental Protection.
UCO: Очікується, що майбутнє стабільне зростання попиту на SAF стимулюватиме попит на UCO
Відновлення кінцевого-попиту в ЄС спонукає заводи SAF активно закуповувати сировину, що підвищує ціни на різні сорти китайського UCO. Найактивнішими є угоди з китайськими UCO (для гідроочищення), з особливо високим попитом на високо-якісні UCO. Рівень закупівлі як на внутрішніх, так і на міжнародних заводах HVO та SAF постійно зростає, що підвищує ціни навіть на UCO стандартного -класу.
Дійсно, китайський попит на UCO демонструє тенденцію до зростання з 2025 року. Це зумовлено двома основними факторами:
Китайський UCO має сильні властивості скорочення вуглецю. Зростає попит на SAF і біодизель, а нові внутрішні потужності виробництва UCO обмежені, що призводить до зростання активності на ринку.
Індонезія обмежила експорт UCO з січня 2025 року, щоб підтримати свою вітчизняну біодизельну промисловість. Отже, незважаючи на геополітичну торговельну напруженість, міжнародний попит на китайські UCO продовжує зростати. Відповідно до інформації Longzhong, експорт UCO з січня по квітень 2025 року сягнув 807 200 тонн, -за- рік зростання на 5,65%.
Таким чином, з огляду на постійне зростання попиту на SAF, ринок сировини UCO готовий до зростання.
Бенефіціари UCO:Shandong High Speed Renewable Energy Group, Landcent Environment.